泰豪科技（600590.SH）
泰豪科技是中国电力保障环节的电源装备厂商，以柴油发电机组、燃气轮机电源车和军用电源装备服务数据中心及军工客户。 2025 年应急电源收入 ￥29.07 亿元，占总收入 64.30%，通信指挥系统收入 ￥12.14 亿元，占 26.86%。公司已形成应急电源、军用电源装备、通信指挥系统三条主线。
一、主营业务与产品矩阵
- 应急电源（核心）产品包括柴油发电机组、燃气轮机电源车和电源车，主要面向数据中心、云计算和应急保障场景。产品从传统柴油发电机组向燃气轮机电源车扩展，3000kW 燃气轮机电源车已完成下线。2025 年收入 ￥29.07 亿元，占总收入 64.30%，并已获得北美 600 台发电机组订单。
- 军用电源装备覆盖军用电源装备和智能应急电源，是公司传统军工细分赛道。与应急电源共享发电机组、电源车等工程能力。2026E 收入 ￥3.37 亿元，体量明显小于应急电源和通信指挥系统（东吴证券，2026-05-26）。
- 通信指挥系统以车载通信指挥系统为主。2025 年收入 ￥12.14 亿元，占总收入 26.86%，是仅次于应急电源的第二大收入线。该业务把电源车底盘与通信设备集成，形成移动化指挥保障能力。
二、产业链位置
在图谱里看 →三、竞争格局
泰豪科技不是全球电力保障市场的主导厂商，而是从军用电源和应急电源切入的细分参与者。其核心位置是把柴油发电机组、燃气轮机电源车、电源车和通信指挥系统集成起来，服务数据中心、云计算及军工客户。
四、经营数据
| 指标 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入（百万元） | 4,356 | 4,521 | 6,317 | 7,535 | 8,755 | 东吴证券 |
| 应急电源收入（亿元） | 28.67 | 29.07 | 46.51 | 58.14 | 69.77 | 东吴证券 |
| 应急电源毛利率（%） | 12.42 | 13.14 | 20.00 | 21.00 | 21.00 | 东吴证券 |
| 通信指挥系统收入（亿元） | 11.71 | 12.14 | 12.50 | 12.88 | 13.27 | 东吴证券 |
| PE（市盈率）（倍） | — | — | 34 | 23 | 20 | 东吴证券 |
数据来源：东吴证券 2026-06-14。
盈利预测
研报数据 · 11-07 更新 · 点数字看原文出处
每格是近 180 天各家最新预测的中位数，下一行是最低—最高和家数。已公布的实际数见「行情与财报」。
| 指标 | 2026E | 2027E | 2028E |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 63.171 家 | 75.351 家 | 87.551 家 |
| 归母净利润（亿元） | 3.723.60–3.84 · 2 家 | 5.385.30–5.47 · 2 家 | 6.101 家 |
按机构看 · 营业收入（亿元）
| 机构 | 2026E | 2027E | 2028E | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 东吴证券 | 05-26 |
按机构看 · 归母净利润（亿元）
| 机构 | 2026E | 2027E | 2028E | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 东吴证券 | 06-21 | |||
| 中航证券 | — | 05-18 |
行情与财报
五、投资视角：多空逻辑
多头 · 催化
AIDC 电力保障打开第二曲线数据中心和云计算备用电源需求把公司从传统应急电源带入 AIDC 发电链，已获得北美 600 台发电机组订单。
产品升级补齐高功率发电装备3000kW 燃气轮机电源车完成下线，产品从柴油发电机组向燃气轮机电源车扩展。
应急电源主业形成规模锚2025 年应急电源收入 ￥29.07 亿元，占总收入 64.30%，是收入和订单扩张的主引擎。
通信指挥系统提供稳定收入盘2025 年通信指挥系统收入 ￥12.14 亿元，占总收入 26.86%，与电源车业务形成集成协同。
利润弹性来自毛利率修复东吴证券预计 2026-2028 年归母净利润为 ￥3.6/￥5.3/￥6.1 亿元（东吴证券，2026-06-21）。
空头 · 风险
收入结构单一应急电源占 2025 年收入 64.30%，若数据中心电力保障需求降温，收入波动会被放大。
盈利质量仍弱2025 年综合毛利率 17.85%，利润弹性依赖产品升级和规模效应兑现。
北美出海执行风险北美 600 台订单和框架合同需要完成认证、交付和售后，海外项目节奏可能受客户需求、贸易环境和供应链约束影响。
相对份额不清晰公司未披露数据中心发电设备市占率，投资人难以判断其在全球市场中的相对位置。
近期动态
研报数据 · 11-07 更新 · 近 120 天，同一件事多家机构写到的合成一条
2026-08
泰豪科技应用于美国某数据中心的大功率高压柴油发电机组项目完成安装调试并投入使用，实现国产柴发机组北美市场首次突破。（国金证券）
数据来源
- 东吴证券《老牌军工细分赛道企业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线【勘误版】》2026-05-26
- 东吴证券《老牌军工细分赛道企业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线》2026-05-23
- 中航证券《机械行业2026年中期策略：AI重塑新周期，制造再启新篇章》2026-05-18
- 子行业全景见 电力保障