科泰电源（300153.SZ）

科泰电源是柴油发电机组 OEM，卡在数据中心与通信基站的备用电源环节，凭系统集成、发动机合作和客户认证参与 AI 算力基础设施供电保障。 公司 2025 年实现营业收入 ￥17.63 亿元，同比增长 38.44%；2026 年 2 月披露为华为 5G 基站核心供应商，订单排期至 2025 年下半年。

一、主营业务与产品矩阵

• 柴油发电机组 OEM（核心）公司以柴油发电机组 OEM 集成为主业，产品包括 2MW 机组等规格，主要面向数据中心备用电源和电源保障场景。2025 年实现营业收入 ￥17.63 亿元，同比增长 38.44%。
• 数据中心/AIDC 备用电源数据中心柴发是公司重点应用方向，2026 年 5 月卖方报告将 AIDC 发电出海列为第二增长曲线。2025 年公司收入同比增长 38.44%，反映数据中心及算力基础设施建设带来的需求。
• 通信基站电源2026 年 2 月披露，公司是华为 5G 基站核心供应商，订单排期至 2025 年下半年。通信基站电源与数据中心备用电源共用机组集成与交付能力，构成公司客户基础。

三、竞争格局

柴油发电设备与备用电源市场参与者包括 Caterpillar、Cummins、潍柴重机、玉柴国际等，科泰电源不是发动机原厂，而是以 OEM 集成方式参与，竞争点在于机组集成、客户认证、交付与场景适配。公司的相对优势是与 MTU 绑定，并于 2026 年 2 月披露为华为 5G 基站核心供应商；短板是收入和利润规模仍小，2025 年归母净利润 ￥5094.07 万元，扣非归母净利润 ￥3373.02 万元，盈利对收入扩张的转化仍不足。在 AIDC 备用电源需求上升背景下，公司能否从通信基站电源延伸到更高价值的数据中心柴发订单，是判断其竞争位置变化的关键。

四、盈利预测

研报数据 · 11-07 更新 · 点数字看原文出处

每格是近 180 天各家最新预测的中位数，下一行是最低—最高和家数。已公布的实际数见「行情与财报」。

五、投资视角：多空逻辑

近期动态

研报数据 · 11-07 更新 · 近 120 天，同一件事多家机构写到的合成一条