世界先进（5347.TWO）

世界先进是成熟制程晶圆代工厂，卡在晶圆制造环节，以电源管理 IC、功率器件等成熟节点代工连接下游电源管理芯片客户。 2025 年晶圆代工营收为 $15.6 亿，全球市占率为 0.89%；新加坡 12 英寸工厂已完成第一批建设，引入 200 多台设备。

一、主营业务与产品矩阵

• 成熟制程晶圆代工（核心）提供电源管理 IC、显示驱动 IC 等成熟节点晶圆代工服务，是公司收入主体。2025 年晶圆代工营收 $15.6 亿，全球市占率 0.89%。
• 电源管理与功率器件代工面向 PMIC 和功率半导体等应用提供代工产能，下游客户包括 MPS、EPC。公司称 AI 服务器与数据中心相关成熟制程业务处于供不应求状态，2026 年 4 月起第二波代工价格调涨 10%-15%。
• 12 英寸产能扩张新加坡 12 英寸工厂是公司扩充成熟制程产能的主要项目，已完成第一批建设并引入 200 多台设备。该项目与现有成熟制程平台共同承接电源管理和功率器件需求。
• 客户与代工服务公司以代工服务绑定电源管理/功率器件设计公司，形成从成熟制程制造到客户产能分配的交付体系。2025 年全年营收 NT$485.91 亿元、税后净利 NT$79.07 亿元，体现其成熟制程代工的商业化规模。

三、竞争格局

按 2025 年营收 $15.6 亿、全球市占率 0.89% 计，世界先进在全球晶圆代工市场中体量较小，主要竞争位置不在先进制程，而在成熟制程电源管理、显示驱动和功率相关芯片。其市占率从 2015 年 1.5%、2020 年 1.3% 降至 2025 年 0.89%，相对规模下降。公司的支撑在于功率器件客户基础和新加坡 12 英寸厂带来的产能延展，下游客户包括 MPS、EPC；短板是整体规模有限，且 DDIC、PMIC 订单曾偏弱。在成熟制程涨价周期中，公司可通过 10%-15% 的第二波调价改善定价，但能否转化为持续份额仍受限于产能规模与产品结构。

四、兼营子行业

世界先进的第二身份在功率器件链条：它不只是晶圆代工厂，还为电源管理和功率半导体客户提供成熟制程制造产能。

• 功率器件为 MPS、EPC 等电源管理/功率器件客户提供 PMIC 和功率半导体相关代工产能。

五、投资视角：多空逻辑

六、近期动态（倒序）