洁美科技（002859.SZ）

洁美科技（002859.SZ）是被动元件上游电子封装材料供应商，核心卡在 MLCC 流延用离型膜与纸质/塑料编带载带环节，凭高端离型膜国产替代进入国际龙头供应链。 公司 MLCC 离型膜已批量供货三星、村田；国内 MLCC 厂商全球合计市占率约 10%、高端进口依赖超 90%，上游材料替代空间明确。2025 年公司实现营业收入 ￥21.00 亿元、归母净利润 ￥2.20 亿元。

一、主营业务与产品矩阵

• MLCC 离型膜（核心）用于 MLCC 流延工序的关键耗材，此前长期由日本厂商垄断。公司高端产品已实现突破，并批量供货三星、村田，海外生产基地产能稳步推进、日韩客户认证进展顺利。国内 MLCC 厂商全球合计市占率约 10%、高端进口依赖超 90%，构成该业务的替代空间锚点。
• 电子封装载带产品包括纸质、塑料编带载带，用于电子元器件封装与出货环节。该业务与 MLCC 离型膜共同构成公司在被动元件上游的材料组合，2025 年公司营业收入 ￥21.00 亿元、归母净利润 ￥2.20 亿元，反映整体经营体量。
• 电子级薄膜材料（延伸材料）公司在电子级薄膜材料上形成收入，是封装材料之外的材料平台延伸。2026-07-05 披露电子级薄膜材料收入占比 12.37%，说明该线已成为可量化的收入组成。

三、竞争格局

MLCC 离型膜高端市场仍由日本厂商主导，竞争格局尚未完全收敛。洁美科技的位置不是与 MLCC 厂直接竞争，而是作为上游耗材供应商切入龙头供应链；其壁垒来自高端产品突破与客户认证，已实现对三星、村田批量供货。短板在于公司具体市占率未披露，且下游 MLCC 行业本身高度集中，国内厂商全球合计市占率约 10%、高端进口依赖超 90%，意味着材料端替代空间大，但替代节奏仍取决于客户验证与产能释放。

盈利预测

研报数据 · 11-07 更新 · 点数字看原文出处

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