富士通（6702.T）

富士通是位于第五层应用环节的 AI 办公与企业服务厂商。 业务触点覆盖功率器件与模块、空调与制冷相关市场。2024 年其全球功率器件与模块市场份额为 3.9%，亚洲户式中央空调市场份额为 2.86%。

一、主营业务与产品矩阵

功率器件与模块2024 年全球功率器件与模块市场份额为 3.9%。相关技术概念包括 SiC、GaN、碳化硅 MOSFET 与车载 OBC。
空调与制冷设备亚洲户式中央空调市场份额由 2023 年 4.35% 降至 2024 年 2.86%。品类概念覆盖户式中央空调、多联机、户式水机、单元机、大型冷水机组、离心式、涡旋式与数据中心制冷设备。

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从市场份额数据看，富士通在功率器件与模块、亚洲户式中央空调两个市场均不是主导厂商。2024 年全球功率器件与模块市场份额为 3.9%，亚洲户式中央空调市场份额为 2.86%，低于其 2023 年的 4.35%。

空调相关份额下滑说明其在亚洲户式中央空调市场承压；功率器件与模块虽与 SiC、GaN、车载 OBC 等方向相关，但 3.9% 的份额难以单独支撑定价权或规模优势。

多头 · 催化

功率半导体有全球份额基础2024 年全球功率器件与模块市场份额为 3.9%，并覆盖 SiC、GaN、碳化硅 MOSFET 与车载 OBC 等方向。

制冷设备品类较宽涉及户式中央空调、多联机、户式水机、单元机、大型冷水机组、离心式、涡旋式与数据中心制冷设备。

电力电子方向有延伸空间涉及 800VHVDC 与 SST 等概念，可与功率器件及车载 OBC 方向形成技术关联。

空头 · 风险

空调市场份额下滑亚洲户式中央空调市场份额由 2023 年 4.35% 降至 2024 年 2.86%。

功率器件份额偏低2024 年全球功率器件与模块市场份额仅 3.9%，不具备明显主导地位。

业务触点分散功率器件、制冷设备、车载电源与数据中心相关概念并列，缺少单一主业的收入或客户锚点。