国巨（2327.TW）
国巨是全球被动元件主要供应商之一，台系 MLCC 与芯片电阻大厂，卡在电容、电阻等电路基础元件环节，凭多品类组合进入 AI 服务器与车规应用。 2024 年其全球 MLCC 市场份额按金额为 5.0%；2026 年 7 月，电容业务营收占整体收入 50%。
一、主营业务与产品矩阵
- 电容（MLCC 为核心）覆盖 MLCC 陶瓷电容、铝电解电容、钽电容、高分子铝电容、薄膜电容及超级电容，与芯片电阻共同形成基础被动元件组合。2026 年 7 月，电容业务营收占整体收入 50%。2024 年国巨全球 MLCC 市场份额按金额为 5.0%。2026 年 7 月 1 日起上调全系列电容售价，通用消费级 MLCC 涨幅为 20%-40%。
- 芯片电阻调整品项涵盖 RC0402、RC0603、RC0805、RC1206 等主流规格。2026 年 2 月 1 日起对部分芯片电阻涨价，涨幅区间各机构援引为 10%-20% 或 15%-20%（申港证券，2026-01-29；中银证券，2026-03-26）。
- 高阶及车规 MLCC在通用规格基础上向车规级 MLCC、高容高频 MLCC 等高端产品延伸，应用覆盖 AI 服务器与新能源车。2026 年第一季车规级 MLCC 与高容 MLCC 交期均为 22 周。2026 年 7 月涨价中，适配 AI 服务器、新能源车的高容高频主力 MLCC 涨幅超 40%。
二、产业链位置
在图谱里看 →三、竞争格局
全球 MLCC 市场仍呈头部集中格局。按 2024 年金额口径，国巨份额为 5.0%，华新科为 3.2%，村田制作所、三星电机、风华高科等亦为主要参与者。国巨的优势在于电容、电阻等多品类组合与率先涨价带来的周期弹性；短板是相对份额不高，高阶车规与 AI 服务器 MLCC 仍需与村田制作所、三星电机、风华高科等厂商竞争。通用电阻和消费级 MLCC 价格周期波动，会直接影响盈利稳定性。
四、投资视角：多空逻辑
多头 · 催化
涨价周期从电阻扩散到电容2026 年 2 月 1 日起部分芯片电阻涨价，7 月 1 日起全系列电容涨价，通用消费级 MLCC 涨幅为 20%-40%。
高端规格贡献更大价格弹性适配 AI 服务器、新能源车的高容高频主力 MLCC 涨幅超 40%，高于通用品类。
多品类平台降低单一产品波动2026 年 7 月电容业务占整体收入 50%，同时拥有芯片电阻、钽电容、铝电解电容、薄膜电容与超级电容等产品线。
全球 MLCC 份额提供规模基础2024 年全球 MLCC 市场份额按金额为 5.0%，高于华新科的 3.2%。
近期动态
研报数据 · 11-07 更新 · 近 120 天，同一件事多家机构写到的合成一条
2026-09
国巨有意依据供需状况分批持续扩产。（东吴证券）
行情与财报
数据来源
- 东莞证券《电子行业2026年中期投资策略：AI商业化加速驱动算力景气上行，电子元件产业链迎黄金机遇期》2026-07-06
- 爱建证券《电子行业周报：华为发布韬定律V2，先进封装、硅光、AI算力迎来发展新机遇》2026-07-06
- 东莞证券《MLCC行业深度报告：供需矛盾加剧，高阶MLCC价格有望上扬》2026-03-25
- 爱建证券《电子行业跟踪报告：MLCC或迎来涨价周期》2026-03-03
- 大同证券《TMT行业周报：半导体领跑增长、智能设备支撑“新质生产力”》2026-02-03
- 申港证券《电子行业研究周报：存储架构推升SSD需求，封测扩产及涨价提升景气度》2026-01-29
- 世纪证券《TMT行业周报（01月第3周）：台积电法说会积极定调AI需求》2026-01-27
- 华金证券《电子行业周报：AI&半导体：英特尔2026年Q1指引不及预期》2026-01-24
- 子行业全景见 被动元件