唯科科技（300856.SZ）
唯科科技是以精密注塑模具和精密结构件为基础的制造供应商，在人形机器人产业链中切入电机结构件与轻量化部件环节。 公司供应科尔摩根电机结构件，并将精密制造能力延伸至机器人轻量化部件、新能源车配套和储能应用。
一句话看懂
唯科科技以精密注塑模具和精密结构件为底座，连接上游电机与整车、机器人部件需求，下游覆盖人形机器人、新能源车和储能。公司在机器人方向从电机结构件延伸到轻量化部件，并通过 2026 年 3 月拟收购西诚科技 70% 股权扩展业务边界。其重要性在于，精密成型、模具开发和轻量化制造是机器人硬件降本与执行器性能提升的基础环节。
一、主营业务与产品矩阵
- 精密注塑模具与精密结构件（制造底座）：公司主业为精密注塑模具，并延伸至精密零部件和结构件。该制造能力构成其进入电机结构件、机器人轻量化部件等硬件环节的基础，公司已供应科尔摩根电机结构件。
- 人形机器人结构件与轻量化部件（机器人延伸）：公司在人形机器人产业链中提供电机结构件和轻量化部件。2026 年 3 月，公司拟通过增资及购买方式收购西诚科技 70% 股权，为外延扩展提供量化抓手。
- 新能源车与储能配套（第二曲线）：开源证券 2026 年 4 月深度报告将公司定义为深度配套 T 公司新能源车，并以机器人轻量化和储能打开第二增长曲线。这条业务把精密制造能力导出到新能源车和储能应用。
二、产业链位置
三、竞争格局
人形机器人硬件供应链在 2026 年仍处于量产博弈阶段，结构件、轻量化部件、执行器等环节尚未形成稳定份额格局。传统精密注塑模具和汽车零部件厂商凭借成型、模具和量产能力切入，专业机器人零部件公司也在同步推进。
唯科科技的位置在精密制造底座：公司是精密注塑模具厂商，并供应科尔摩根电机结构件，同时向机器人轻量化部件、新能源车配套和储能延伸。短板在于，机器人业务收入、订单规模和市占率尚未披露，第二曲线能否兑现取决于主机厂量产节奏、部件路线选择以及并购整合效果。
四、经营数据
| 指标 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 每股收益（元） | 1.76 | 2.53 | 3.34 | 3.98 | 华鑫证券 |
| 每股收益（元） | — | 2.39 | 2.88 | 3.27 | 开源证券 |
| 市盈率（倍） | — | 35.1 | 29.1 | 25.7 | 开源证券 |
数据来源：华鑫证券 2026-07-15；开源证券 2026-02-23。
五、投资视角：多空逻辑
多头（催化）
- 精密制造底座可复用到机器人硬件 — 公司以精密注塑模具和精密结构件为基础，已供应科尔摩根电机结构件，具备向机器人结构件与轻量化部件延伸的制造基础。
- 机器人轻量化部件提供第二成长方向 — 2026 年研报将机器人轻量化列为公司成长方向，人形机器人产业链在 2026 年进入量产博弈阶段。
- 新能源车与储能扩大应用承接面 — 公司深度配套 T 公司新能源车，并将储能作为第二增长曲线，降低对单一机器人场景的依赖。
- 外延并购提供业务扩展抓手 — 2026 年 3 月公司拟收购西诚科技 70% 股权，通过增资及购买方式扩大业务边界。
空头（风险）
- 机器人收入兑现缺乏量化证据 — 现有材料未披露人形机器人业务收入、订单或市占率，轻量化部件仍需量产验证。
- 第二曲线竞争格局尚未定型 — 机器人轻量化和储能方向参与厂商多，公司在其中的相对份额尚未披露。
- 客户与应用集中带来波动风险 — 公司供应科尔摩根电机结构件并配套 T 公司新能源车，若主要客户需求或技术路线变化，业务兑现会受影响。
- 并购整合效果尚未验证 — 收购西诚科技 70% 股权后的协同、产品和财务贡献仍待后续披露。
数据来源（金石研报知识库）
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- 子行业全景见 5-02-具身智能-人形机器人