元宝
腾讯控股旗下 C 端 AI 助手，卡位模型工厂到 AI 应用的入口层，靠微信流量、混元和 DeepSeek 模型能力承接用户 AI 创作与对话需求。 元宝于 2025 年 4 月 16 日在微信上线，2025 年 12 月以 4071 万月活位列中国 AI 原生 App 第三。
一句话看懂
元宝是腾讯面向个人用户的 AI 助手，2025 年 4 月 16 日在微信上线，集成混元大模型和 DeepSeek 模型，把模型工厂的调用能力转成微信生态内的对话、创作和智能体入口。产品从基础聊天扩展到 AIGC 与 AI 智能体能力，2026 年 2 月 18 日披露 21 天内迭代 159 个功能、累计超 10 亿次 AI 创作。它跨模型工厂和 AI 应用两层，是腾讯将模型能力导向 C 端用户和办公企业服务场景的连接点。
一、主营业务与产品矩阵
- C 端 AI 助手（核心）：元宝以微信内 AI 助手和独立 App 形态提供对话与 AI 创作服务，2025 年 4 月 16 日在微信上线，集成混元大模型和 DeepSeek 模型。2025 年 12 月月活 4071 万，位列中国 AI 原生 App 第三；2026 年 3 月月活升至 1.07 亿。
- AIGC 与智能体能力：在基础对话之上，元宝扩展 AIGC、AI 智能体等能力，2026 年 2 月 18 日宣布用户累计完成超 10 亿次 AI 创作。同一轮运营中，元宝在 21 天内更新迭代 159 个功能，体现高频产品迭代。
- 微信生态与增长运营：元宝依托微信入口和腾讯系产品分发，2026 年春节以 ￥10 亿现金红包活动拉新，2026 年 2 月 18 日宣布 DAU 超 5000 万。2026 年 2 月 1 日至 3 月 1 日总下载量 1863.4 万次，平均日活 3420.7 万。
二、产业链位置
所属子板块4-02-模型工厂
三、竞争格局
中国 AI 原生 App 市场呈一超多强：2025 年 12 月豆包月活 2.27 亿，DeepSeek 月活 1.36 亿，元宝以 4071 万位列第三，蚂蚁阿福、千问分别为 2689 万、2517 万。元宝的相对优势是微信入口、腾讯生态和混元加 DeepSeek 的多模型组合，短板是绝对用户规模仍落后于头部，且春节红包带来的活跃高峰需要转化为日常留存。2026 年 3 月月活 1.07 亿、环比下降 1.39%，显示补贴拉新后存在自然回落压力；在同类 AI 助手密集竞争的环境下，豆包、DeepSeek、千问等仍在争夺 C 端入口。
四、投资视角：多空逻辑
多头（催化）
- 微信入口降低获客成本 — 元宝在 2025 年 4 月 16 日上线微信，可借助微信社交关系和流量池触达个人用户。
- 多模型组合扩大能力边界 — 集成混元大模型和 DeepSeek 模型，使元宝可在对话、AIGC 和智能体场景上调用不同模型能力。
- 运营活动验证用户弹性 — 2026 年春节 ￥10 亿现金红包活动推动 DAU 超 5000 万，2026 年 2 月 1 日至 3 月 1 日总下载量 1863.4 万次。
- 用户规模已进入国内前三 — 2025 年 12 月月活 4071 万，位列中国 AI 原生 App 第三；2026 年 3 月月活升至 1.07 亿。
- 跨层生态提供第二场景 — 元宝跨模型工厂和 AI 应用层，可向腾讯 AI 办公与企业服务生态导流。
空头（风险）
- 与头部豆包差距明显 — 2025 年 12 月豆包月活 2.27 亿，元宝 4071 万，绝对规模差距明显。
- 补贴拉新后活跃回落 — 2026 年 3 月月活 1.07 亿，环比下降 1.39%，春节高峰后存在自然回落。
- 日常活跃低于春节峰值 — 2026 年 2 月 18 日 DAU 超 5000 万，但 2026 年 2 月 1 日至 3 月 1 日平均日活为 3420.7 万。
- 同类竞争加剧 — DeepSeek、千问、蚂蚁阿福等同类 AI 助手月活均达千万级，C 端入口争夺持续。
- 跨层转化仍待验证 — 元宝向 AI 办公与企业服务延伸，但与腾讯元器等生态协同的实际落地仍需观察。
数据来源（金石研报知识库）
- 金元证券《传媒互联网行业周度点评报告：国产大模型持续突破，关注五一及暑期档电影市场表现》2026-05-17
- 国信证券《人工智能周报（26年第15周）：腾讯QClaw正式开启公测，小米推出三款面向Agent时代的大模型》2026-04-13
- 开源证券《海外行业周报：ChatGPT用户增长放缓，外卖竞争有望边际改善》2026-04-07
- 金融街证券《智能科技行业2月报：“龙虾”生态爆火推动行业格局重构，AI Agent产业链持续受益》2026-03-30
- 华源证券《传媒互联网行业周报：谷歌Project Genie上线，元宝10亿红包活动开启》2026-02-02
- 开源证券《传媒行业点评报告：Moltbook、元宝、Genie3出圈，继续布局AI社交_游戏_营销》2026-02-02
- 太平洋《计算机行业周报：AI产业链持续景气》2026-02-02
- 国信证券《传媒互联网行业周报：元宝春节豪分10亿元现金，持续看好AI应用机会》2026-01-28
- 子行业全景见 4-02-模型工厂