东软集团（600718.SH）
东软集团是中国行业应用软件与 AI 应用层公司，业务卡在第五层应用环节，主线覆盖智能驾驶与智慧医疗。 公司以软件定义汽车、ADAS 算法和域控制器相关应用作为智能驾驶方向，同时在智慧医疗领域服务三级医院、基层医疗卫生机构和医保平台。截至 2022 年上半年，公司服务 600 余家三级医院客户、2700 余家医疗机构客户和 50000 余家基层医疗卫生机构。
一、主营业务与产品矩阵
- 智能驾驶（主行业）：公司归入第五层智能驾驶应用，业务标签包括软件定义汽车和 ADAS 算法，并关联域控制器相关应用。该方向面向汽车智能化软件与算法需求，是公司在 AI 应用产业链中的主行业定位。
- 智慧医疗（医院与区域卫生信息化）：公司服务三级医院、医疗机构和基层医疗卫生机构，业务涉及医院信息化、区域全民健康信息化和医保平台。截至 2022 年上半年，公司服务 600 余家三级医院客户、2700 余家医疗机构客户和 50000 余家基层医疗卫生机构。
- 智慧医保与社保（行业收入支撑）：2023 年 4 月披露，公司承担 30 多个省市的全民健康信息化建设，医保平台在 24 个省 200 多个城市平稳上线。医疗及社保行业收入占比为 16%，构成公司行业应用软件收入的组成部分。
二、产业链位置
所属子板块智能驾驶
三、竞争格局
东软集团处于第五层应用，竞争位置呈现为跨子行业布局：智能驾驶为主行业，但缺少可量化的客户、订单或市占率数据；智慧医疗则有较明确的医院、医保和基层机构客户基础。公司的壁垒更多来自医疗信息化项目积累、医保平台部署和多层级客户网络，短板是利润端承压，2025 年三季报归母净利润增速为 -66.47%。
四、兼营子行业
公司主行业虽为智能驾驶，但在智慧医疗同样有长期客户与平台部署，形成跨子行业的应用层布局。
- 智慧医疗 — 截至 2022 年上半年，公司服务 600 余家三级医院、2700 余家医疗机构和 50000 余家基层医疗卫生机构；2023 年 4 月披露承担 30 多个省市全民健康信息化建设，医保平台在 24 省 200 多个城市上线。
五、投资视角：多空逻辑
多头（催化）
- 医疗客户网络层级完整 — 截至 2022 年上半年，公司覆盖三级医院、医疗机构和基层医疗卫生机构，客户数分别达到 600 余家、2700 余家和 50000 余家。
- 医保与区域卫生平台已有规模部署 — 2023 年 4 月披露，公司承担 30 多个省市全民健康信息化建设，医保平台在 24 省 200 多个城市平稳上线。
- 收入端仍保持正增长 — 2025 年三季报营业收入增速为 8.72%，显示公司整体收入尚未失速。
- 医疗及社保行业形成收入基础 — 2023 年 4 月披露，医疗及社保行业收入占比为 16%，为公司在智慧医疗和社保信息化领域提供业务支点。
空头（风险）
- 利润端明显承压 — 2025 年三季报归母净利润增速为 -66.47%，收入增长未同步转化为利润。
- 医疗及社保收入占比有限 — 医疗及社保行业收入占比为 16%，单一行业占比不高。
- 智能驾驶业务缺少量化验证 — 公司主行业为智能驾驶，但客户、订单、收入或市占率数据未披露。
- 核心医疗客户数据停留在较早期间 — 三级医院、医疗机构和基层机构客户数以 2022 年上半年为锚点，后续客户扩展未形成更新数据。
数据来源
- 中银证券《策略周报：“春躁”调整期，静待AI催化》2026-02-08
- 华安证券《全球科技（计算机）行业周报：英伟达Vera Rubin平台量产，驱动AI应用规模化普及》2026-01-12
- 浙商证券《医疗AI产业链深度研究：AI大模型_医疗龙头公司》2023-04-11
- 子行业全景见 智能驾驶