SemiAnalysis SpaceX：扩张有望领跑AI云

SemiAnalysis此前认为SpaceX在2027年达到10GW容量可行，可为超过3000亿美元的年化经常性收入铺路。本篇称公司已将目标提高到约13GW；作者仍认为可能实现，并已识别逾9GW容量，多个既有及新站点合计3.6GW正在建设。

作者把这一建设规模比作谷歌1999年至2026年的全部数据中心容量在一年半内建成，并判断SpaceX可能成为全球建设最快的数据中心运营者。电力有时在施工过程中才确定，作者跟踪的逾8GW电力规模尚低于数据中心的逾9GW。

作者估计，孟菲斯MiniHard约五个月完工，密西西比州新购Gun Range地块约四个月；其他项目争取八至十二个月工期时，SpaceX将其压缩约一半。Gun Range在作者所知范围内可能成为最快的大规模绿地数据中心项目。

Colossus 1首轮改造用122天部署150MW，Colossus 2用91天部署210MW。位于Colossus 2中部、代号Project SPAM的建筑于2026年10月5日开工，目标12月首批上线；作者认为它可能再次缩短纪录，尚非已完工事实。

得克萨斯州Starbase将容纳两座数据中心：8月底清场，9月底进入主体施工。根据建筑规模以及2027年、对应Vera Rubin的时间安排，作者认为该站点可能显著超过1GW。钢结构和屋顶等工序并行推进，是作者观察到的提速方式。

作者对TeraFab同时拥有数据中心持中高信心，认为其可能向第三方出租容量。不过当前地面工作究竟服务数据中心，还是现场发电、中央公用设施等配套，仍未确定。作者暂倾向数据中心解释，认为主体施工可能为满足协议和许可而放慢；若数据中心未获许可，早期地块仍可改变用途。

作者认为马斯克旗下公司的工程能力有助于提速，并推测特斯拉正在制造模块化机电设备，使SpaceX能快速部署。其结论带有条件：若双方能妥善管理全球供应链，合作可减少多吉瓦建设的约束；特斯拉未来可能不只向SpaceX销售储能。

作者跟踪到SpaceX逾8GW潜在表后发电。Starbase主体施工约一个月后，APR涡轮机已开始部署；作者判断可能采用逾1GW APR设备，并根据两条在建管线推测未来还会有更多电源。将Colossus 2临时机组迁往当地仍是作者推测。

Colossus 2正在走向电网连接。报告援引TVA称，Macrohard和MiniHard分别申请700MW及450MW供电；作者暂按两者全部由并网供应建模。MiniHard附近500kV气体绝缘变电站计划于2026年12月31日前完工，并接入Freeport变电站。

原报告称Southaven电厂当时可合法运行2.7GW铭牌容量，但按已签约束，到2027年7月仅可运行1.24GW。铭牌容量还需考虑降额，而IT负载并非全设施耗电，作者据此认为可能出现超过300MW的缺口。

Colossus 2已有5.9GWh储能正在安装。SemiAnalysis认为接近6GWh的大型储能可能配合燃气机组轮换充电，提高基荷供给；该方案能否成立，取决于数据中心设计及作者对IT兆瓦的假设。

作者进一步推测，约1.10至1.15的低PUE、推理与训练负荷差异、面向客户与内部使用的组合、机柜设计及大储能，可能共同覆盖约300MW缺口。不同服务可用性等级也可能提高总容量，这些均为原报告的条件性判断。