高盛网络设备：AI支撑长期增长

来源 Goldman Sachs · 650 Group专家访谈2026年10月23日

本篇要点

高盛访谈中，650 Group预计2030至2035年数据中心网络年复合增长29%，纵向扩展是最大增长贡献项；统计不含共封装光学。
650 Group预计AI数据中心互连市场从2025年约5亿美元增至2030年370亿美元，传统互连需求也将增长。
650 Group将2026至2030年传统服务器预测年均上调约52%；内存成本与密度推高单价，智能体带来新增CPU需求。

纵向扩展推动长期增长

高盛于10月23日邀请650 Group创始人、科技分析师Alan Weckel讨论市场展望。650 Group认为，AI应用为网络与计算行业带来持久的长期增长。

650 Group预计，2030至2035年数据中心网络市场的五年复合年增长率为29%。统计包含横向扩展、跨数据中心扩展、纵向扩展、非AI网络和第三方光学产品，排除共封装光学。纵向扩展是2030年以后维持强劲增长的最大单一贡献项；前端与横向扩展以太网交换需求也预计保持强劲的两位数增长。

数据中心互连需求扩大

650 Group将数据中心互连分为传统上云接入和跨数据中心的AI集群互连。电力、土地与园区设计约束，使AI工厂分布在多栋建筑中；两类需求使用的设备及供应商大体相同。

市场（650 Group预测）	2025年（亿美元）	2030年（亿美元）	复合年增长率
AI数据中心互连	约5	370	144%
非AI数据中心互连	90	210	19%

按650 Group的划分，互连市场大致由光模块、系统、转发器与线路系统三类各占三分之一。光模块参与者包括Marvell、Acacia、Ciena、Nokia；系统包括Arista、Cisco、Juniper、Nokia；转发器与线路系统主要为Ciena、Nokia。

品牌网络厂商继续创造价值

650 Group认为，HPE和Celestica有望受益于AMD Helios机架以太网纵向扩展交换机的先发位置，计算领域经验是其差异化优势。随着技术成熟、纵向扩展方案进一步解耦，市场参与者预计增加。

即使OCP出现Meta IcePack等开放网络基础设施方案，650 Group仍认为，Cisco、HPE等领先品牌厂商可凭复杂部署经验、硬件能力与差异化芯片，持续为超大规模云客户创造价值。

智能体带来新增CPU需求

650 Group把2026至2030年传统服务器预测平均每年上调约52%，原因包括单价提高和智能体工作负载带来的新增需求。内存成本上升、服务器密度提高推高平均售价，单机核心数由20至30个增加到200个以上。Weckel认为，目前价格增长主要是成本传导；企业未来可依据新服务器的密度与性能收益接受更高价格。

AI智能体需要与应用层通信，650 Group将此视为现有CPU计算市场以外的净新增需求，预计服务器台数增长、核心数增长更强。其CPU市场客户结构如下。

CPU市场客户	约占比
企业	50%
超大规模云	25%
新型云服务商	20%
电信运营商	5%

新型云品牌份额中期稳定

在新型云服务商中，650 Group认为，推理服务商对CPU的需求更突出；专注训练或GPU租赁的厂商，CPU需求较低。

650 Group预计，新型云服务器市场的白牌与品牌份额中期保持稳定，即戴尔、超微电脑不会向中国台湾原始设计制造商流失份额。Weckel也在跟踪技术能力较强的新型云服务商，是否会随时间推移转向白牌。

园区网络近期需求强劲

近期需求来源	650 Group的判断
AI安全威胁	增加IT与安全预算
Wi-Fi 7升级	需要多千兆、更高功率的交换机
物联网与运营技术	机器人、楼宇自动化、工业设备及机房建设扩大端口需求
存量设备到期	2020年以前部署的设备结束支持，推动企业升级

650 Group预计，物联网端口增长有助于抵消PC与手机连接增长放缓。对2027年及以后，它也列出三项压力：人口结构不利使基础教育需求减少；华为在欧洲以低价产品扩大份额，给Cisco与HPE带来竞争和平均售价压力；Ubiquiti依靠更广、扩展更快的产品组合进入更高端市场。