豫能控股（001896.SZ）

豫能控股是由河南能源上市平台向数据中心环节延伸的跨界产业资本，核心卡位算电协同中的电源端与绿色算力资产。 公司拟以不超过 ￥14 亿元参股先天算力并联合控股股东收购郑州合盈控股权。郑州合盈在京津冀节点拥有 IT 容量超过 1GW 的超大规模绿色算力集群。

一、主营业务与产品矩阵

• 能源资本平台（基础）豫能控股以河南能源上市平台为基础，通过资本运作向算力基础设施延伸。股东大会已通过增发 45,773.44 万股，形成参与大型算力项目投资的资本工具。
• 数据中心资产（延伸）公司拟以不超过 ￥14 亿元参股先天算力（河南）科技有限公司，持股比例不超过 49%，并以先天算力为主体、联合控股股东收购郑州合盈数据有限责任公司控股权。郑州合盈在京津冀节点拥有 IT 容量超过 1GW 的超大规模绿色算力集群。
• 绿色算力与算电协同（协同）该线围绕绿电直连、源网荷储、零碳算力园区等方向，将电源端资源与数据中心负荷匹配。可验证锚点是郑州合盈在京津冀节点超过 1GW IT 容量的绿色算力集群。

三、竞争格局

豫能控股在数据中心环节的切入点不是传统 IDC 运营，而是以能源企业身份通过参股和收购持有算力资产。其相对优势来自电源端资源、绿色电力相关概念，以及郑州合盈在京津冀节点超过 1GW IT 容量的集群资产。公司短板在于数据中心运营、客户签约和交付能力主要依赖标的资产；截至 2026 年 2 月，收购完成前相关协同仍停留在筹划层面。若电力资源、园区运营和客户导入不能匹配，算电协同难以形成稳定收益。

四、投资视角：多空逻辑