AI产业链地图

蓝色光标

300058 · A 股

蓝色光标把大模型能力、内容生成与广告主营销预算连接起来，主业从传统营销服务转向出海营销服务与 AI 驱动营销并行。路线上，公司以营销服务为底座，2024 年与昆仑万维合作开发基于天工 AI 大模型的生成式广告，2025 年进一步投资 Pureblue AI 清蓝，并单独披露 AI 驱动收入。它的重要性在应用层：不是卖模型，而是把 AIGC 能力落进广告投放、内容生产和客户营销预算

第五层 · AI 应用AIGC·数字媒体·创意工具中国北京

蓝色光标（300058.SZ）

蓝色光标是 AI 应用层的营销服务商，卡在 AIGC 数字媒体与创意工具环节，凭出海营销服务规模和 AI 驱动收入增长形成业务支点。 2025 年，公司实现营业收入 ￥686.93 亿元，同比增长 12.99%；AI 驱动收入 ￥37.25 亿元，同比增长 210.42%。

一、主营业务与产品矩阵

  • 出海营销服务（核心）公司营销服务收入增长主要由出海业务驱动，2025 年实现营业收入 ￥686.93 亿元，同比增长 12.99%。2026 年第一季度营业收入 ￥188.07 亿元，同比增长 31.91%，显示出海营销服务仍是收入扩张的基本盘。
  • AI 驱动营销（增长线）公司单独披露 AI 驱动收入口径，2025 年 AI 驱动收入 ￥37.25 亿元，同比增长 210.42%。这一口径反映公司从传统营销服务向 AIGC 内容生产、生成式广告等 AI 营销场景延伸。
  • 模型生态与对外投资（能力层）2024 年 7 月，昆仑万维与蓝色光标合作，开放天工 AI 大模型底层能力与 APP 平台分发资源，为生成式广告提供技术基础。2025 年 9 月，公司战略性投资 Pureblue AI 清蓝。2025 年 AI 驱动收入 ￥37.25 亿元，可作为外部模型能力与生态投资进入营销场景后的收入观测点。

二、产业链位置

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所属AIGC·数字媒体·创意工具
下游 · 谁在采购1 个环节
其他字节跳动

三、盈利预测

研报数据 · 11-07 更新 · 点数字看原文出处

每格是近 180 天各家最新预测的中位数，下一行是最低—最高和家数。已公布的实际数见「行情与财报」。

指标2026E2027E2028E
EPS（元）0.080.08–0.08 · 3 家0.090.09–0.09 · 3 家0.111 家
按机构看 · EPS
机构2026E2027E2028E日期
华龙证券10-13
开源证券—08-10
华鑫证券—07-20

行情与财报

四、投资视角：多空逻辑

多头 · 催化
出海业务提供收入规模2025 年营业收入 ￥686.93 亿元，同比增长 12.99%；2026 年第一季度营业收入 ￥188.07 亿元，同比增长 31.91%。
AI 驱动收入进入高增轨道2025 年 AI 驱动收入 ￥37.25 亿元，同比增长 210.42%。
盈利从亏损修复2024 年归母净利润 -￥2.9 亿元，公司预计 2025 年归母净利润 ￥1.8 亿–￥2.2 亿元、扣非净利润 ￥2.2 亿–￥2.6 亿元；2026 年第一季度归母净利润 ￥1.26 亿元，同比增长 32.04%。
外部模型生态补充能力2024 年与昆仑万维合作接入天工 AI 大模型底层能力与 APP 分发资源，2025 年战略投资 Pureblue AI 清蓝。
空头 · 风险
AI 驱动收入相对总收入仍小2025 年 AI 驱动收入 ￥37.25 亿元，低于 ￥686.93 亿元的总营业收入，对整体收入贡献仍有限。
利润修复依赖非经常与费用因素公司解释 2025 年业绩增长原因包括未发生大额长期股权投资减值损失、股权激励摊销成本降低，说明利润修复并非完全来自主营扩张。
应收与信用管理压力公司称持续强化客户信用管理及应收账款账期管控，反映营销服务业务对回款和客户信用敏感。
生成式广告与对外投资商业化待验证与昆仑万维合作开发生成式广告、投资 Pureblue AI 清蓝属于能力布局，商业化收入转化仍需验证。
估值预期偏高按开源证券预测，2026E PE 为 211.0 倍、2027E PE 为 184.9 倍（开源证券，2026-05-20）。

近期动态

研报数据 · 11-07 更新 · 近 120 天，同一件事多家机构写到的合成一条

2026-09
BlueAI升级Agent服务并推出海外麦浪引擎与国内深澜等营销场景平台。（国金证券）
2026-07
蓝色光标与智象未来达成战略合作，聚焦AI+内容核心赛道（华鑫证券）

数据来源

  • 金融街证券《智能科技行业6月报：WAIC大会叠加财报季双重催化，建议关注人工智能ETF配置机会》2026-07-16
  • 开源证券《传媒行业点评报告：大模型Token量持续高增，物理AI星辰大海，聚焦AI》2026-06-29
  • 金融街证券《智能科技行业5月报：大模型迭代加速，Token需求高增，聚焦人工智能ETF配置机遇》2026-06-23
  • 华鑫证券《传媒行业周报：关注暑假经济OpenAI与新势力拟IPO有望驱动AI应用》2026-05-24
  • 开源证券《传媒互联网行业2026年度中期投资策略：多模态AI：逐光前行，加速进击》2026-05-20
  • 华鑫证券《传媒行业周报：AI应用与暑假档及赛事经济驱动可期》2026-05-17
  • 华源证券《传媒互联网行业周报：DeepSeek V4推出，腾讯发布Hy3 preview推动混元重建》2026-04-26
  • 华源证券《传媒互联网行业周报：完美世界《异环》上线在即，关注AI应用和新游表现》2026-04-20
  • 子行业全景见 AIGC·数字媒体·创意工具