奥飞数据（300738.SZ）
奥飞数据是中国 AI 产业链第三层基础设施公司，总部位于广州，主营数据中心与智算服务，核心卡位 AI 算力租赁。 2024 年营业收入 ￥21.65 亿元，2025 年营业收入 ￥25.21 亿元；公司业务覆盖数据中心、IDC、智算中心与 AIDC，并以算力租赁承接 AI 算力需求。
一、主营业务与产品矩阵
- 数据中心基础设施（IDC）以数据中心机房与 IDC 服务为基础业务，覆盖数据中心、AIDC 等基础设施形态。2024 年营业收入 ￥21.65 亿元。
- 智算中心/AIDC（算力承载）在数据中心基础上建设智算中心/AIDC，为 AI 算力提供承载能力。2025 年营业收入 ￥25.21 亿元。
- 算力租赁与智算服务（服务交付）将基础设施能力以算力租赁和智算服务方式交付给 AI 算力需求方。2025 年归母净利润 ￥1.32 亿元，2024 年归母净利润 ￥124.09 百万元。
二、产业链位置
在图谱里看 →竞争对手1 家
三、竞争格局
数据中心及算力基础设施赛道处于 AI 算力需求驱动的扩张阶段，奥飞数据的可比厂商包括润泽科技，后者同样覆盖数据中心及算力基础设施。奥飞数据 2025 年营业收入 ￥25.21 亿元、归母净利润 ￥1.32 亿元，收入已形成一定规模，但盈利绝对值仍不高。公司的竞争变量在于 AIDC 扩张与智算服务交付能否带动盈利修复；2024 年净利润增长率为-12.2%，盈利波动仍需跟踪。
四、兼营子行业
奥飞数据除 AI 算力租赁-智算服务外，还在数据中心子行业有明确身份，二者同属基础设施层但侧重不同。
- 数据中心提供数据中心、IDC 与 AIDC 基础设施，为智算服务提供机房与算力承载能力。
五、盈利预测
研报数据 · 11-07 更新 · 点数字看原文出处
每格是近 180 天各家最新预测的中位数，下一行是最低—最高和家数。已公布的实际数见「行情与财报」。
| 指标 | 2026E | 2027E | 2028E |
|---|---|---|---|
| EPS（元） | 0.390.36–0.41 · 2 家 | 0.520.48–0.56 · 2 家 | 0.580.57–0.60 · 2 家 |
按机构看 · EPS
| 机构 | 2026E | 2027E | 2028E | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 华龙证券 | 06-30 | |||
| 开源证券 | 05-25 |
行情与财报
六、投资视角：多空逻辑
多头 · 催化
AI 算力需求推动 AIDC 扩张数据中心业务向智算中心/AIDC 延伸，盈利修复与算力需求扩张相关联。
收入台阶提升营业收入从 2024 年 ￥21.65 亿元增至 2025 年 ￥25.21 亿元，主业规模扩大。
盈利修复已出现归母净利润从 2024 年 ￥124.09 百万元增至 2025 年 ￥1.32 亿元。
服务层延伸算力租赁与智算服务面向 AI 算力需求，增加基础设施业务的交付深度。
空头 · 风险
盈利绝对规模较小2025 年归母净利润 ￥1.32 亿元，相对营业收入仍偏薄。
估值对远期盈利依赖较高按华龙证券预测，2025A PE 为 135.3 倍，2027E 仍为 40.5 倍（华龙证券，2026-06-30）。
盈利波动风险2024 年净利润增长率为-12.2%，盈利修复并非线性。
控股股东减持计划2026-04-26 披露，控股股东昊盟科技计划在公告披露十五个交易日后的三个月内减持不超过 20,622,900 股，占总股本 2.09%。
近期动态
研报数据 · 11-07 更新 · 近 120 天，同一件事多家机构写到的合成一条
2026-09
奥飞数据共同投资设立创业投资基金，认缴6800万元，比例51.1278%。（中银证券）
数据来源
- 华龙证券《计算机行业周报：豆包大模型2.1 Pro发布，海内外模型持续迭代》2026-06-30
- 开源证券《通信行业2026年度中期投资策略：光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振》2026-05-25
- 开源证券《通信行业投资策略：光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振》2026-05-25
- 西南证券《2025年年报点评：算力需求驱动AIDC扩张，盈利修复进入关键阶段》2026-04-26
- 国金证券《全链AI算力领军平台扬帆》2026-03-15
- 国金证券《通信行业研究：NV投资CPO供应链，VNET签署IDC合作协议》2026-03-08
- 西南证券《通信行业2026年投资策略：商业航天建设期主线确立，AI算力提供景气强化》2026-02-12
- 上海证券《科技主题观点综述：全球算力多点突破，AI驱动端侧应用渗透（更正）》2026-01-27
- 子行业全景见 AI算力租赁·智算服务