中科星图（688568.SH）

中科星图（688568.SH）是商业航天下游卫星应用与数字地球平台厂商，依托中科院体系，将卫星遥感数据加工为面向政府、军工、气象、应急等行业的时空智能解决方案。 公司以 GEOVIS 数字地球平台为核心产品，同时提供高性能计算与行业一体化算力服务，业务从应用层延伸至基础设施层。

一、主营业务与产品矩阵

• GEOVIS 数字地球平台（核心）公司以 GEOVIS 数字地球平台为核心，整合卫星遥感数据处理、时空智能和行业应用开发，向政府、军工、气象、应急等客户交付解决方案。2025 年公司营业总收入 ￥26.81 亿元，体现该平台及应用业务的整体体量。
• 行业应用与市场地位公司将遥感数据加工为面向政府、军工、气象、应急等行业的解决方案，在遥感应用赛道与ST航图形成双雄格局。2026 年第一季度公募基金重仓市值 ￥39.09 亿元，较 2025 年第四季度 ￥19.89 亿元上升，反映其行业地位获得机构资金关注。
• 高性能计算与算力服务公司提供高性能计算与行业一体化算力服务，将数字地球平台所需的算力能力向基础设施层延伸。该业务使公司由单一卫星应用厂商扩展为算力产业链可比公司，并与数字地球平台形成协同。
• 生态与 AI 融合公司与索辰科技合作，推动物理 AI 驱动的世界模型与航天测控体系深度融合。公司被中科曙光投资，属其“芯—端—云—算”生态资产之一。

三、竞争格局

遥感应用赛道尚未完全收敛，中科星图与ST航图形成双雄格局。中科星图的壁垒来自中科院体系资源、GEOVIS 数字地球平台、面向政府与军工等客户的行业交付能力，以及高性能计算与一体化算力服务带来的基础设施层延伸。西南证券 2025 年年报点评将其列为算力产业链可比公司，东吴证券将其视为中科曙光生态资产之一；公募基金重仓市值从 2025 年第四季度 ￥19.89 亿元升至 2026 年第一季度 ￥39.09 亿元，也反映机构对其产业链位置的关注。短板同样明显：2025 年营业总收入 ￥26.81 亿元，同比下降 17.70%；归母净利 ￥3109.24 万元，同比下降 91.16%；扣非归母净利 -￥14153.02 万元，较上年同期减少 159.08%，主业盈利能力仍承压。

四、投资视角：多空逻辑

近期动态

研报数据 · 11-07 更新 · 近 120 天，同一件事多家机构写到的合成一条