中国广核
关键数据
| 维度 | 数据 | 时间 |
|---|---|---|
| 营收 | 约 ￥900 亿 | 2025 |
| 核电装机 | 30 GW（全球第三） | 2025 |
| 市值 | 约 ￥2500 亿 | 2026-02 |
| PE 估值 | 约 14x | 2026-02 |
| 投资评级 | 推荐 | 内部研究 |
| 双重上市 | A 股 003816.SZ + 港股 1816.HK | — |
| 关联铀矿子公司 | 中广核矿业（1164.HK） | — |
业务版图
- 核电运营：运营大亚湾、岭澳、阳江、台山等多个核电基地，装机 30GW，全球第三大核电运营商。
- SMR 双路线：
- ACPR50S海上浮动小堆 — 面向海上平台 / 海岛 / 工业园区
- HAPPY200陆上多用途小堆 — 面向区域供热 / 工业蒸汽 / 数据中心
- 新能源：通过中广核新能源（1811.HK）布局风光储。
- 铀资源：通过 中广核矿业（1164.HK）控制海外铀资源，确保燃料安全。
- AI 内部赋能：自研 AI 大模型平台与 DeepSeek 完成集成并实现本地化部署，应用于核电备品库存管理、辐射防护等场景，运营效率提升 60%。
在 AI 产业链中的角色
- 基荷电力供应：30GW 装机为数据中心提供稳定的 24h 基荷绿电。
- SMR 技术储备：双技术路线 + 海上浮动小堆方案可服务沿海大型 AI 算力中心。
- AI 落地标杆：是少数将 AI 应用于核电运营本身的核电企业，可对外输出经验。
- 垂直一体化：从 中广核矿业 上游铀资源到核电运营，控制风险。
与 AI 产业链关系
下游 · 谁在采购1 个环节
下游用电数据中心
风险
- SMR 商业化推广速度
- 电力市场化电价下行
- 国际核安全事故传导效应