致远互联（688369.SH）

致远互联（688369.SH）是中国协同管理软件与企业运营中台厂商，卡在 AI 办公与企业服务应用层，凭 A 系列 OA、COP 平台和政企私有化交付服务企业客户。 公司 2002 年成立于北京，2020 年在科创板上市，服务超过 8 万家企业客户，产品从 A8/A6/A1 协同 OA 套件延伸到 COP 协同运营平台。

一、主营业务与产品矩阵

• A 系列协同 OA 套件（基础）A8、A6、A1 面向不同规模企业提供协同 OA 能力，是公司客户覆盖和传统软件收入的基础产品线。公司服务超过 8 万家企业客户，形成传统 OA 市场的存量基础。
• COP 协同运营平台（中台）COP 将协同能力下沉为可复用业务组件，定位企业运营中台，承接表单、流程、审批、知识等模块。2024 年推出 COP AI 升级，使平台从流程协同转向智能运营。
• AI 办公能力（场景层）AI 能力包括智能表单、智能客服机器人、智能审批和企业知识库智能检索，嵌入既有 OA 与 COP 流程，用于降低人工填报、客服和审批环节的处理成本。
• 政企交付与私有化部署（服务层）公司面向政企客户提供私有化部署支持，形成较深的实施交付与客户运维关系。这一层使 A 系列和 COP 不只是标准软件许可，而是可落地的企业运营系统。

三、竞争格局

协同管理软件市场并非单一赢家通吃：传统 OA 有泛微网络、蓝凌软件和致远互联等厂商，互联网协同平台则由钉钉、飞书、企业微信从协作入口和中小企业市场切入。致远互联的位置在政企私有化部署和中大型客户运营中台，8 万家企业客户基础与 COP 中台架构是其防御性资产。短板同样明显：2025 年公司预计营业收入 ￥90,509.19 万元、同比增长 6.92%，但归母净利润 -￥22,392.19 万元，扣非归母净利润 -￥22,744.29 万元；2025 年三季报营业收入增速为 -10.14%，归母净利润增速为 -100.21%。若 AI 产品迭代慢于互联网平台，传统 OA 客户可能被新入口和更轻量的协作工具分流。在产业资本视角下，致远互联曾被视为潜在整合标的，估值区间 ￥20-35 亿元，潜在买家包括金山办公、华为云，反映其客户资源与行业渗透价值。

四、投资视角：多空逻辑