代币狂热退潮，预算墙立起
企业到底在怎么花 token？
SemiAnalysis 在 Databricks AI 峰会现场，以及通过 Slack、电话，与 50 多家大型企业实地交流，验证上半年「tokenmaxxing 狂热」与近期「预算收紧」两大传闻——结论出人意料：头条被夸大了，企业仍在持续花钱。
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一句话结论：头条夸大，预算墙不等于需求墙
企业没有停手，新场景与新岗位仍在把 token 消耗往上推
今年上半年，「无序消耗」之后企业内部的大模型 token 支出正撞上预算红线——这是媒体近期反复报道的叙事。为了验证 tokenmaxxing 是否真的转向「token 预算管理」，SemiAnalysis 团队没有停留在新闻上，而是在 Databricks AI 峰会现场 + Slack/电话，跟 50 多家中大型企业挨个聊了一遍。
核心判断
媒体对 Meta、Uber 等公司的「预算爆雷」报道有些言过其实——那源于个别公司不良的激励机制与员工分配方式，SemiAnalysis 在其他组织并未观察到同类情况。真正的结论是：2026 年下半年的 AI 预算不存在实质性风险，Anthropic 与 OpenAI 的 API 业务将按当前环比净新增增速继续增长。预算上限、软限制、节约技巧，都只是「月底管账单」的方式，不是需求见顶的信号。
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