大摩AI投资：支出推动美股收入增长
- 大摩预计2027年AI资本投入含租赁达1.58万亿美元，约65%流入标普500公司收入，将指数收入增速由6.6%推升至8.6%。
- AI支持者与使用者预计贡献2027年标普500公司78%的盈利增长；大摩判断AI仍是市场主线，领先者将向使用者及兼具两类属性的公司扩展。
- 大摩看好AI投资的长期回报，测算三类业务ROIC约25%—50%；在投资增速放缓后，供应瓶颈与行业龙头仍有定价和份额机会。
01
2027年资本投入达到1.58万亿美元
大摩将云厂商与新兴算力公司的现金采购和租赁资产一并纳入AI基础设施投入。2027年租赁增加额为1,950亿美元，比现金资本开支口径提高约14%；2028年租赁增加额为2,460亿美元。
| 年份 | 现金资本开支（亿美元） | 含租赁总投入（亿美元） |
|---|---|---|
| 2026E | 8,760 | 9,780 |
| 2027E | 13,880 | 15,830 |
| 2028E | 15,660 | 18,120 |
报告预计AI资本投入增速从2026年约100%，放缓至2027年约60%和2028年约14%。样本涵盖亚马逊、Alphabet、微软、Meta、甲骨文、SPCX、CoreWeave和Nebius；亚马逊采用AWS口径，SPCX包含估计的Terafab投入。
登录 / 免费注册 →
注册免费，可读注册层内容；解锁全部档案凭会员兑换码 · 返回报告目录
有会员朋友？请 TA 用页面底部「分享 → 赠阅」发你一条赠阅链接，免登录可读全文（7 天有效）。
还没有兑换码？扫码加入知识星球即得
- 📡Serenity 实时订阅 全网订阅第一「白毛股神」一手推文，分钟级中译直推邮箱，每天约 20~30 条，含她付费订阅才有的独家内容
- 💼白毛持仓 · 完整台账 她公开推文里亲口说过的持仓，整理成一张带原话出处的表：75 只在持 · 43 只明确否认 · 16 只已清仓，每条带首次披露日、成本锚与最后确认日，新披露实时上表。不是荐股，是「她说过什么」的可核对记录
- 📈大行研报 · ima 知识库对话 境内外一线投行研报每日汇入腾讯 ima 知识库（AI 相关精选 7,000+ 份、境内外日增 30+），你在库里通过 AI 对话随问随答、带出处，等于雇个 7×24 研究助理
- 🗺️知识库全开 + 深度报告解析 1,151 公司 / 694 概念全词条 + 全景图谱，外加 86 篇机构深度报告可视化解读、巨头供应链拆解、产业大事件复盘
- 🎓两套课程全解锁 金融人的产业链大课 18 讲（能源→芯片→基础设施→模型→应用，每周上新）＋ 公司深度研究 27 门（英伟达 / 台积电 / SK 海力士 / 博通 / 中际旭创…一家公司一门课，分单元、节节带测验、给成绩单）
- 💬会员微信群 入圈后可加入会员微信群，会员之间日常交流，我也在群里
全站会员 ¥599 / 年 · 一天 1.6 元 · 7,000+ 份投行研报随问随答