SemiAnalysis：中国 AI 数据中心 2030 年增至 21GW
- SemiAnalysis 逐栋追踪 60 多家运营者的 1,000 多个设施，测得中国现有数据中心规模超过 24GW，另有约 20GW 已定日期项目和约 30GW 已宣布项目。
- “高空置率”和“AI 机房短缺”并不矛盾：传统零售设施利用率多在 30%—50%，很难改造成高密度 AI 机房；AI 批发楼利用率已回到 70%以上，2026 年上半年新签 1.3GW。
- 五大超大规模厂商的合计容量预计从 2023 年底约 6GW 增至 2030 年约 21GW，2026—2027 年每年新增 3—4GW；中国厂商海外租赁容量到 2029 年也可能接近 4GW。
SemiAnalysis 新建了一套中国数据中心模型：按建筑追踪容量、施工状态、季度交付、租户、自建与租赁、签约与交付，以及“东数西算”集群。作者 Everlyn、Dylan Patel、Patrick Schaabi，原文 44 页。它解决的不是“全国有多少标准机架”，而是哪些机房能承载 AI、谁在租、什么时候交付。
证据边界：阿里、腾讯、百度的财报数据和“东数西算”政策可由公司公告与国家发改委文件核对；字节跳动租赁、非上市房东、建筑级容量与 2030 预测主要来自 SemiAnalysis 自建模型，本站不把这些数字写成官方统计。
先重算分母：中国现有规模超过 24GW
公开估计相差 15 倍，原因是统计对象和租户披露都不完整
报告覆盖 60 多家参与者、1,000 多个数据中心设施，测得中国现有规模超过 24GW。按同一模型，2026 年底美国约 56GW，亚太（不含中国）约 15GW，欧洲、中东和非洲约 14GW，拉丁美洲约 2GW。也就是说，中国已是全球第二大单一市场，规模超过欧洲、中东和非洲，也超过亚洲其他地区。
这 24GW 之外，报告还追踪约 20GW 有日期的项目储备和约 30GW 已宣布项目。三者不能直接相加成“未来一定有 74GW”：已宣布项目可能延期或取消，报告也明确把有时间表与仅宣布的项目分开。
空置与短缺并存：缺的是高密度批发楼
传统零售机架和 AI 机房不是同一种供给
中国早期数据中心由电信运营商和大量小型零售机房塑造。报告称约 90% 的设施单机架功率低于 2kW，适合网站、游戏和 CDN，却不适合 H20 或昇腾服务器。局部占用、配电与散热条件让改造成本过高，因此全国约 50% 的表面利用率主要反映旧资产。
2023 年以后市场分成两条速度：AI 驱动的批发楼快速填充，利用率回到 70%以上；传统零售机架约 60%，更老的存量只有 30%—50%。高空置率说的是旧零售资产，AI 短缺说的是另一类高功率设施。
| 供给类型 | 典型形态 | 当前状态 | 能否承接 AI |
|---|---|---|---|
| 传统零售 | 一线城市周边、小机房、低密度机架 | 约 30%—60% 利用率 | 多数难改造 |
| AI 批发 | 单一大租户、数十至数百 MW | 70%+，订单快速填充 | 当前增长主力 |
| 超大厂自建 | 自有土地、园区与专用电力 | 设计容量常早于实际部署 | 战略负载优先 |
| BOT | 平台持土地/土建，合作方投机电并运营 | 介于租赁与自建之间 | 兼顾控制与资本效率 |
四个周期把供给错配留到今天
从运营商托管、云圈地、消化期到 AI 批发周期
三大运营商合计曾占 60%—70%，机房是低密度电信地产。
阿里与腾讯抢份额，第三方托管和小型城市机房同步扩张。
云增速下行、资本开支收缩，电力独享租金从约 80 美元/kW/月腰斩。
BATB 资本开支从 2024 年约 350 亿美元升到 2025 年 500 亿美元以上，报告预计 2026 年走向 1,000 亿美元。
2026 年上半年，万国数据与世纪互联合计签下约 1.3GW 批发容量，零售订单不足 10MW。两家公司看起来很大，却只拿到字节跳动和阿里巴巴 2024—2026 年迄今订单的约三分之一；只看上市房东会系统性低估需求。
东数西算真正起作用的是能耗指标
政策不是一句方向，而是一套让新建设施进入枢纽的许可机制
“东数西算”把全国分成 8 个枢纽、10 个集群。报告认为，传导机制不是补贴口号，而是能耗审查：超过 1 万吨标准煤、约 10MW 的项目未通过审查就不能开工；同一批地方部门既发指标，也落实枢纽规划，新增大项目因此向指定区域集中。
广东的例子最清楚。报告称广东 2021—2022 年停止发放数据中心能耗指标，重新开放时只面向韶关枢纽。2023 年检查还发现腾讯清远两座自建园区实际运行规模约为获批规模的 13—14 倍，随后被要求整改并按批复指标限电。腾讯后续新增容量转向韶关。
国家发改委公开文件与这条机制方向一致：8 大枢纽、10 个集群已经启动，国家枢纽节点外原则上不得新建大型或超大型数据中心，并要求严格节能审查；但腾讯具体项目倍数与后续容量路径来自报告整理。
西迁能落地，因为网络和交付速度同时改善
韶关的延迟已接近珠三角本地，100MW 交付压缩到约一年
韶关自 2022 年以来投入约 40 亿元建设 13 条 400G 全光线路，到香港也低于 3ms；规划中的深广韶空芯光纤还希望从 2027 年起再降约 30%。这让除最敏感业务外的大量推理负载可以离开深圳。
施工也更快。报告称 100MW 设施的标准交付从云时代约 18 个月降到 AI 时代约 12 个月，枢纽区施工前许可通常 3—6 个月；美国最佳模块化项目仍需 12—18 个月施工，前面还有不能重叠的 12—13 个月许可期。中国运营商还会在拿到租户前先建土建，满足超大厂 T+6 个月的招标要求。
成本同时下降：预制化和国产替代把外壳与机电成本压到美国批发项目的一小部分，阿里称新一代模块化方案相对旧版又省 10%以上。报告没有公开每 MW 绝对造价，因此本篇只保留方向，不自行补数。
五家超大厂，五种资产打法
同样买算力，自建、租赁与芯片分销的比例完全不同
| 公司 | 主要打法 | 报告给出的关键读数 | 最重要的含义 |
|---|---|---|---|
| 字节跳动 | 租赁为主，开始加快自建 | 已交付租赁超过 4GW；占全国已交付容量约五分之一 | 批发房东的最大单一客户 |
| 阿里巴巴 | 自建 + BOT + 批发并用 | AI 服务占云收入约 35%，目标超过 50% | 最接近全球云厂打法 |
| 腾讯 | 自建战略园区，租赁更克制 | 2022—23 清理小型城域租赁，AI 周期再增租 | 用微信分发优势换更慢的资本投入 |
| 百度 | 规模最小，强调昆仑芯与 GPU 云回报 | 2Q26 GPU 云收入同比 +283% | 资本开支更像芯片与存储，不是追最大园区 |
| 华为 | 超过 90% 自建 | 园区实际运营与规划容量约 1:6 | 华为云更像昇腾算力分销渠道 |
2026 年二季度阿里、腾讯、百度合计资本开支约 200 亿美元，同比翻倍以上，三家首次同时出现负自由现金流；但最大支出者字节跳动没有公开财报。阿里官方公告可核对单季资本开支约 100 亿美元、同比 +75%；百度公告可核对资本开支约 114 亿元人民币、自由现金流为负，以及 GPU 云收入 +283%。报告的增量价值，是把这些财务数字落到建筑、租户和交付日期上。
字节跳动是整个批发市场的锚
一家私营租户，让上市房东和非上市房东同时扩张
报告称，字节跳动在 Chindata、ZDATA、世纪互联、Range、Hoyinn 等运营商处租用超过 4GW 已交付容量，几乎全靠批发租赁。豆包 2026 年 3 月月活 3.45 亿，叠加抖音/TikTok 推荐、广告推理、Seedance 视频生成与训练，使需求超过自建速度。
集中度风险同样明显：报告称部分供应商来自字节跳动的收入超过 80%，秦淮数据到 2026 年初仍约 90%；世纪互联 2026 年上半年新增 862MW 批发订单，在运批发容量首次超过 1GW，其中绝大多数来自字节跳动，并含一笔约 500MW、在 2026—2028 年分期交付的单笔订单。
字节跳动正在转向更多自建：山西约 500MW、安徽芜湖约 500MW、乌兰察布和和林格尔各约 1GW，并可能继续扩大；宁夏中卫出现新的公司注册。这里的规划量不等于已投运，报告把“运营、在建、规划”分开是必要的。
下一段增长在海外：2029 年租赁接近 4GW
先进芯片可得性把中国平台的新增算力带向东南亚、欧洲与美洲
SemiAnalysis 预计，中国超大规模厂商的海外租赁容量从 2026 到 2029 年翻倍，接近 4GW；这还不含它们直接从西方云厂租用的数十万块 GPU。字节跳动最大，东盟是 2023 年后的增长中心，容量集中在新加坡—柔佛—巴淡岛；部分中国背景运营商可在一年内交付 100MW 以上。
阿里在海外 18 个地区运营 46 个可用区，2026 年 8 月完成约 100 亿美元新股配售，官方称净资金全部投入全栈 AI 与基础设施。报告预计阿里到 2027 年底在美国寻找约 500MW 容量；AI 服务占云收入目标从 35% 提到 50%以上，海外收入占比计划三年内从约 20% 升到 25%—30%。腾讯规模更小，新增重点在沙特、日本、马来西亚和东南亚。
2030 年 21GW，最该盯的是交付而不是公告
建筑开工是服务器采购之前更早、也更难撤回的硬信号
报告预计阿里、腾讯、华为、字节跳动、百度的合计容量从 2023 年底约 6GW 增至 2030 年约 21GW，2026—2027 年每年新增 3—4GW，之后还有约 6GW 自建园区储备可能开工。
这条预测最脆弱的地方不是模型需求，而是项目状态。把“宣布、注册、获批、开工、在建、交付、上架”混在一起，会把容量重复计算或提前数年。真正可验证的观察点有四个：能耗指标、变电站与网络建设、土建开工、租约交付。只有进入在建和有日期交付的项目，才接近不可逆资本开支。
本篇从建筑和租户看中国算力扩张；下面三篇分别补全球资本开支、阿里单机回本和海外远程算力政策。
- 01 大摩：2027 年云资本开支共识 1.2 万亿美元仍偏低 把中国 21GW 放回全球资本周期 追踪 14 家云厂的资本开支与资本强度，解释为什么“预算一直上调”本身就是供给不足的信号。它接住本篇没有展开的全球资金尺度。
- 02 伯恩斯坦重算阿里云：三年回本成立，1,700 亿元缺口才是问题 从建筑容量走到单机经济学 用服务器采购价、电价与租金验证阿里“2.5—3 年回本”，同时算出资金缺口。它解释了为什么需求成立仍然需要融资。
- 03 The Information：美商务部拟用采购条件堵中国远程调用芯片 海外 4GW 的政策变量 中国平台把先进 GPU 部署到东南亚和西方云端后，远程访问规则会直接影响租户资格、合规成本和选址。它是本篇海外扩张预测的主要外部风险。
四篇合起来回答：需求、资金、建筑和政策，哪一环会决定新增算力真正落地。
- 建筑级追踪得出中国现有规模 24GW 以上，另有约 20GW 定期项目与 30GW 已宣布项目。
- 高空置率属于低密度旧零售机房，AI 短缺属于高密度批发楼，两者不矛盾。
- 2026 年上半年 GDS 与 VNET 新签 1.3GW 批发、不到 10MW 零售。
- 能耗审查是东数西算的关键传导机制，网络降延迟让西部枢纽可承接更多负载。
- 中国 100MW 设施标准交付已从约 18 个月压缩到约 12 个月。
- 字节跳动租赁超过 4GW，是批发市场最大锚定租户，也形成供应商集中风险。
- 五大厂商合计容量预计从 2023 年底 6GW 增至 2030 年 21GW。
- 海外租赁到 2029 年或接近 4GW，但远程算力政策与项目交付仍是变量。
本文基于 SemiAnalysis《Introducing the SemiAnalysis China Datacenter Model》（2026 年 9 月 25 日，Everlyn、Dylan Patel、Patrick Schaabi）公开正文部分重制并加注释，非全文翻译；建筑级容量、租户与预测来自其自建模型。据 SemiAnalysis · 仅供学习研究，不构成投资建议。